泸州老窖难回行业前三，业绩创新高，低端市场或面临失守

摘要： 【中国白酒网】在竞争激烈的白酒阵营，攻守都要兼具，不然一不注意就可能被竞争对手打击。在泸州老窖发布的半年报中显示，其上半年营收双涨，且两项皆创新高。然而，即便在如此好的成绩下，泸州...

【中国白酒网】在竞争激烈的白酒阵营，攻守都要兼具，不然一不注意就可能被竞争对手打击。

在泸州老窖发布的半年报中显示，其上半年营收双涨，且两项皆创新高。

然而，即便在如此好的成绩下，泸州老窖依旧未能如愿回到行业前三宝座，甚至连盈利能力第三的桂冠也未能守住，可见这第三的位置竞争力之大。

其实在刘淼接任泸州老窖后便致力于重回行业前三，只是结果似乎不太如意。

近段时间，泸州老窖大力推行中高端高毛利产品，受此影响业绩确实高涨，但其低端市场却面临失守。

为了破局，泸州老窖也发布了新品，但其是否能在冲击中高端市场的同时夺回低端市场，恐怕还要看其新产品是否给力。

难回前三宝座，竞争白热化

不久前，泸州老窖发布了英文版的半年报公告，而在此前的半年报中显示，泸州老窖在上半年录得了营利双收的好成绩。

半年报显示，泸州老窖在上半年实现营收为116.64亿元，同比增加25.19%；实现净利润55.32亿元，同比增加30.89%，两项数据皆创新高，不仅营收闯过100亿元大关，净利润也到达50亿元的门槛。

不过，即便成绩亮眼，泸州老窖依旧没有获得行业第三的位置。

横向对比来看，泸州老窖的营收规模不敌同样剑指行业第三宝座的山西汾酒，最终位列第五；而利润不敌洋河股份最终位列行业第四。

也就是说在营收双涨的情况下，泸州老窖依旧没能如愿获得行业第三的宝座。

除了在业绩上不如竞争对手，其实泸州老窖的增速也不低人家。

虽然泸州老窖的净利润高于山西汾酒，但两者之间的差距早就从去年中旬的7亿缩小至今年的5亿元，在营收和净利润的增速上，泸州老窖同样落后山西汾酒。

在同样都在向上快速成长的同时，谁速度慢了，谁就落了下风。

其实一直以来，泸州老窖和山西汾酒已经在谁获得行业第三的宝座问题上争夺已久。

早在2015年刘淼接任泸州老窖之时，便着重提出了“重回前三”这一目标，且在之后的业绩报中提出了在“十三五”末回归行业前三甲的战略。

此后，泸州老窖确实在不断与其之上的竞争对手缩小差距，然而结果却依旧不如人意，在“十三五”末的2020年，泸州老窖并未能实现“重回前三”的梦想，甚至算是一步之差。

到了2021年，泸州老窖终于如愿以归母净利润80亿元的成绩重回行业盈利能力第三位的位置，可惜半年过去，泸州老窖并没有坐稳宝座，而是还给了洋河股份。

值得一提的是，在去年泸州老窖是在下半年逆袭反超的，不过今年公司的销售主要贡献区域成都却遭到疫情侵袭，所以其下半年是否还能逆袭反超就不得而知之了。

其实从这行业第三的宝座之争，就可以窥探出白酒行业的竞争之激烈。

中高端酒上涨迅速，低端市场或面临失守

其实，泸州老窖的业绩增长，和其聚焦高毛利产品有关。

半年报显示，公司的毛利率从2020年中旬到今年上半年分别为81.84%、85.67%和85.92，一直都呈现上升趋势。

据财报显示，今年上半年，泸州老窖中高档酒产销量双增，其中销量1.7万吨，同比增长22%。可以看出，中高档酒销量的大幅度增长带动了整体销售的增长。

同时，其中高端酒实现营收为103亿元，同比增长26%，毛利率高达90.37%。而在上市白酒企业中，毛利率高达90%以上的屈指可数。

不过，值得一提的是，国窖1573的价格一直在增长，换句话说，泸州老窖的收入增长，有一定分量来自于提价。

当然，公司中高端酒作为业绩支撑确确实实为其上半年优秀的业绩立下了汗马功劳。

然而，在泸州老窖疯狂聚焦中高端产品冲击行业前三的同时，其低端产品阵营却面临失守困境。

在竞争激烈的白酒阵营，攻守都要兼具，不然一不注意就可能被竞争对手打击。

数据来看，以往泸州老窖主要依靠低端酒走量，150元以下的“其他酒类”销量占公司总销量的一半以上，但在去年，这一部分产品的销量却出现腰斩，并且*括头曲、二曲在内的“其他酒类”获得的营收下滑了2亿元。

这或许就是，聚焦中高端酒的同时，难以兼顾低端酒吧。

然而泸州老窖低端酒的打击还不止如此。

因为白酒“新国标”全面实施，这导致泸州老窖的低端酒“二曲”直接停产。

中高端冲不过五粮液和茅台，低端市场又失守严重，在此情况下，泸州老窖只能打出新牌挽回局面。

去年，泸州老窖先后推出次高端酒“泸州老窖1952”和中低端酒“黑盖”光瓶酒。

不过，次高端酒一直以来竞争激烈，作为商家必争之地，1952较晚入局面对的形势不容乐观，想要突破重围怕是需要很久的时间与投入。

对于中低端酒，泸州老窖提出“黑盖”三年销售100亿的目标，可见其对于这款酒的厚望。

而光瓶酒也属于新品类赛道，目前50元以下的光瓶酒为主要市场，且格局并未稳固，尚有可冲的机会。但同时各大资本也在布局这一领域，其未来竞争力度可见一斑。泸州老窖能否靠这两款酒稳定守住低端市场又扩大中高端市场，我们拭目以待。