茅台、五粮液扩产释放有力信号 配套酒*行业头部效应渐显

摘要： 【中国白酒网】12月29日讯 伴随头部酒企市占率提升，白酒配套产业也在悄然发*变化，在多方力量共同作用下，酒企自建配套工厂的模式逐渐被打破，一批*装企业趁势涌入，这一细分赛道有望加...

【中国白酒网】12月29日讯 伴随头部酒企市占率提升，白酒配套产业也在悄然发*变化，在多方力量共同作用下，酒企自建配套工厂的模式逐渐被打破，一批*装企业趁势涌入，这一细分赛道有望加速整合。

记者从业内了解到，纸制酒*国内市场规模预计在500亿元上下，整体竞争格局较分散，上市公司裕同科技（002831.SZ）市场占有率靠前，今年上半年其酒*业务营收规模为7.13亿元。

展望明年，行业普遍认为，伴随贵州茅台、五粮液等头部酒企份额提升，酒*行业格局也将进一步优化，头部厂商市占率有望稳步提升。此外，上游原料纸浆价格回落预期增强，酒*毛利亦存在一定修复预期。

酒*赛道热度攀升

经过前几年的蓄力，今年酒*赛道热度明显攀升。

上市企业中，裕同科技进入酒*行业较早，2013年开始陆续与泸州老窖、西凤酒、古井贡酒、洋河股份、贵州茅台等达成合作。

今年前三季度，裕同科技酒*业务营收9.6亿元，同比下滑5.51%。虽然当前酒*业务在整体营收中占比仅9%上下，但已是消费电子*装之后，公司第二大主营业务，因此备受市场关注。被问及明年酒*行业前景，公司相关人士未正面回应，仅表示头部酒企份额持续提升在大方向上对酒*业务有带动作用。

和裕同科技跨界路径类似，*装厂商大胜达（603687.SH）也通过收购切入酒*赛道。公司今年年初收购四川中飞*装有限公司，后者是茅台、国台、习酒、泸州老窖、小糊涂仙等酒企的*材供应商。收购确定后，大胜达随即推出产能扩张计划，公告将在贵州遵义仁怀设厂，项目预计年销售收入3.2亿元。

老牌*装厂商劲嘉股份（002191.SZ）、美盈森（002303.SZ）在酒*领域也早有布局，前者通过收购进入贵州茅台供应链，后者在习酒及今世缘产区投建了配套*装项目，但两家公司均未公布相关营收数据。

需注意的是，前述上市公司酒*业务占比普遍较低，业绩影响因素相对复杂。相对而言，近期登陆北交所的柏星龙（833075）酒*成色更高，其6-7成营收来自酒类*装。公司第一大客户为牛栏山酒厂。此外，公司与衡水老白干、古井贡酒、糊涂酒业、天佑德、酒鬼酒、汾酒等也有合作。

受益酒企密集扩产

酒*赛道一片火热背后，各地打造白酒产业集群是重要推动因素，在此过程中，本地小散*装厂弊端暴露，一批规模*装厂商得以入驻设厂，裕同科技、美盈森和大胜达先后布局贵州遵义均与此有关。

目前，国内白酒已形成宜宾、泸州、仁怀、习水、成都、古蔺及黄淮等多个产区。其中，四川和贵州的白酒产业集群建设规模领先，前者上市酒企多达4家领跑全国，后者聚集了一批年产值上亿元的酒企，部分也在筹备上市。

近期，五粮液、贵州茅台相继发布扩产消息，预计会进一步催化配套产业升级。

五粮液公告计划投资48.61亿元用于10万吨*态酿酒项目（二期）建设，公司2021年末设计年产能14.16万吨，此番扩产产能增幅高达70%。紧随其后，贵州茅台扩产也尘埃落定。公司拟投资约155.16亿“扩产”，建成后可新增产能1.98万吨/年，茅台酒产能将在2021年末5.65万吨基础上提升约35%。

中研普华预计，“十四五”期间白酒*装行业市场规模将继续扩大，五年内年均产值和市场规模将在20%以上。目前，白酒企业的技术改造正在进行中，尤其是在*装环节，智能*装解决方案逐渐被白酒*产企业接受，取代传统*装方式，淘汰传统产能成为大势所趋。